본 연구는 전 세계의 전통적 및 이슬람 주식시장에서 거시경제적 위험과 저주파 변동성 간의 관계를 조사한다. 2000년부터 2016년까지의 기간 동안, 선진국, 신흥국 및 이슬람 국가를 대표하는 36개 국가의 패널을 사용하여 분석한 결과, 저주파 시장 변동성은 이슬람 국가에서 더 낮고, 상장 기업 수가 더 많을수록, GDP 대비 시장자본화가 더 높을수록, 그리고 산업생산의 변동성이 더 클수록 더 높은 것으로 나타났다. 또한 GDP, 실업, 단기금리, 인플레이션, 통화공급 및 환율과 같은 거시경제 요인의 변동성이 더 클 때 변동성의 저주파 성분이 더 크게 나타남을 확인하였다. 실증 결과는 다양한 대안적 모형 설정 및 표본 분할 분석에도 견고하게 유지되었다. 이러한 결과는 종교성이 시장 변동성의 조정에 영향을 미칠 수 있음을 시사하며, 투자자들은 위험을 분산하기 위해 이슬람 주식을 고려할 수 있다.

*본 초록은 AI를 통해 원문을 번역한 내용입니다. 정확한 내용은 하기 원문에서 확인해주세요.