목적: 본 연구는 P2P 대출 시장에서 플랫폼 운영자의 실패 원인을 내부 신용등급 시스템의 관점에서 규명하고자 한다. 연구설계/방법론/접근법: 한국 최초의 P2P 대출 플랫폼인 Moneyauction의 데이터(일시적으로 시장을 주도하다가 예기치 않게 폐쇄된 사례)를 대상으로 일련의 이항 로지스틱 회귀분석 및 상대적 가중치 분석 방법을 사용하여 분석하였다. 본 연구는 투자자의 자금조달 의사결정과 차입자의 실제 상환 성과 결과에 관한 Moneyauction이 이용하는 자기평가 신용점수 시스템의 효과와 중요도에 초점을 둔다. 또한 이 자기평가 신용점수의 예측력도 확인한다. 연구결과: 연구결과는 내부 신용점수가 투자자의 자금조달 의사결정에서 가장 중요한 요인으로 고려되지만, 차입자의 실제 상환 성과에 대해서는 다른 요인들에 비해 그 중요도가 유의하게 낮다는 것을 보여준다. 구체적으로, 차입자의 상환 성과에 대해 내부 신용점수를 포함하는 모형을 사용할 때의 예측가능성은 해당 요인을 제외한 모형에 비해 열등하다. 따라서 본 연구의 결과는 시장이 빠르게 성장하더라도 저품질의 자기평가 신용등급 시스템이 개별 플랫폼의 실패에 실제로 기여할 수 있음을 시사한다. 연구의 제한점/시사점: 성장 초기 단계의 P2P 시장에서 연쇄적인 사업 실패는 잠재 참여자들의 불신이 누적되고 기존 투자자들이 이탈하는 상황을 초래하여, 유망한 대체금융 수단으로서 시장의 성장을 어렵게 만들 수 있다. 따라서 본 연구의 결과는 건강한 시장 성장을 위해 논의되어야 할 중요한 쟁점을 제시할 수 있다. 본 연구의 결과는 한국의 Moneyauction이라는 특수 사례에서 도출된 것이다. 따라서 본 연구 결과를 일반화하는 데에는 한계가 있으며, 서로 다른 시장에서 유사한 상황에 있는 추가 플랫폼에 대한 후속 연구가 필요하다. 독창성/가치: P2P 대출 시장에 관한 선행 연구들 중 어느 것도 개별 플랫폼의 실패 사례를 조사하지 않았다. 기존 연구는 주로 차입자 특성이 투자자의 의사결정 또는 차입자의 상환 성과에 미치는 영향의 통계적 유의성에 초점을 두었다. 본 연구는 모든 차입자 특성 간의 상대적 중요도를 한 단계 더 나아가 논의한다는 점에서 방법론적으로도 차별적이다.

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