우리는 금융시장에서의 공통 소유가 상품시장 경쟁에 미치는 영향을 어떻게 유발하는지 연구한다. 우리는 구조적 수요·공급 모형을 채택하고, 내생성 문제를 극복하기 위해 추가적인 도구변수를 사용한다. 이후 미국 항공 산업의 자료를 분석한다. 그 결과 공통 소유는 항공요금(airfare) 가격을 인상하고 항공사 간 경쟁을 완화하는 것으로 나타났다. 공통 소유의 연계가 더 높은 기업일수록 경쟁사의 이윤에 대한 자사의 가격효과를 내부화할 가능성이 더 높으며, 그에 따라 더 큰 정도로 가격을 조정(담합)하는 것으로 확인된다.

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